萬洲美國業務改善
摩根士丹利發表報告指，萬洲國際（0288）第1季美國上游業務虧損大幅收窄，而中國內地肉製品利潤增長，內地屠宰回報則因高基數而下降。報告引述萬洲管理層稱，集團美國生豬生產利潤周期持續正常化、肉製品回報良好，以及對內地銷量復甦充滿信心。
大摩予目標價6.5元
該行表示，公司上季生物公允價值調整前股東應佔利潤3.01億美元，按年升73%，業績符合全年預測，而內地業務雙匯上季純利12.7億元人民幣，同比跌15%，財務和非經營虧損低過市場預期。由於生豬生產業務改善，美國豬肉業務上季分部利潤達1.91億美元。
大摩予萬洲目標價6.5元，予「增持」評級。
另外，美銀證券預期，萬洲美國上游業務在第2及第3季度將扭虧為盈。至於內地業務維持穩定，主要由於創紀錄的肉製品獲利能力、上游虧損收窄，加上寬鬆基數的支撐因素。
該行表示，基於萬洲收益率達6%、美國上游業務出現改善，以及美國業務重組或分拆，維持萬洲目標價6元，重申「買入」評級。
美銀預期，萬洲內地業務於2024年盈利表現，將實現單位數增長。至於今年餘下時間，集團豬肉業務基礎將更為寬鬆，包裝肉類獲利能力表現強勁。
至於萬洲美國業務方面。該行預期，美國生豬生產於第2季及第3季實現盈利，包裝肉類將於價格紀律及多樣化產品供應方面保持彈性。
個股分析－大摩/美銀
