金針集/中東局勢升級 美股步入大調整\大衛
伊朗對以色列進行反擊，中東緊張局勢加劇，環球經濟及金融市場翻起新波濤，資金紛紛避險出逃，估值高昂疊加通脹升溫、短期減息無望的美國股市首當其衝，近周約170億美元資金從美國股票基金流走，今年來道指升幅顯著收窄至不足1%，隨時轉升為跌，看來美股真的狼來了。
踏入第二季度，美股以至環球股市出現高位震盪，主要是頻現利淡消息，先是美國聯儲局委員頻頻發放利率鷹派的言論，繼而最新的通脹數據比市場預期為高，市場憂心年內不但不會減息，甚至有加息的可能，還有地緣政治風險驟增，伊朗就駐敘利亞大使館受襲對以色列進行報復反擊，巴以衝突隨時演變成為中東大戰，加劇世界經濟及金融不穩定性，國際貨幣基金組織（IMF）有可能下調今年全球經濟增長預測，股市等風險資產成為沽售對象。
美爆金融危機風險加大
伊朗反擊以色列，中東戰局急速擴大，對美國以至世界經濟與金融影響不能低估，尤其是可能刺激原油能源價格進一步急升，令人想起上世紀七十年代中東戰爭引發石油危機，導致全球通脹惡化、經濟衰退。此外，美英又對俄羅斯金屬交易實施限制，禁止倫敦金屬交易所及芝加哥商業交易所接受俄羅斯生產的金屬如銅、鎳和鋁，可能加劇金屬價格波動性。其實，當前美國在中東衝突加劇的環境之下更難抑遏通脹，高利率持續更長時間，經濟衰退恐怕無可避免，隨着信貸壞賬增加，美國爆發金融危機的風險比前大得多，全球經濟面對更大挑戰。
資金避險 美股基金走資千三億
與此同時，中東緊張局勢令環球金融市場掀起新震盪，投資氣氛受到影響，避險情緒急速升溫，風險資產價格下行風險很大。在周日仍然有交易的比特幣，價格一度急瀉7000美元至60000美元附近，大跌約10%，可知道市場對伊朗反擊以色列有很大反應，憂心爆發中東大規模戰爭，震散全球股市。其實，近周醒目資金大舉出逃，有機構統計達190億美元資金從環球股票基金流出，金額為今年來第二多，當中主要來自美國股票基金，淨流出資金達170億美元，折合逾1300億港元，可知道美股基金承受贖回壓力頗大。
港股估值便宜 具抗跌力
中東地緣政治風險影響下，環球股市面對不同程度沽售壓力。MSCI環球股市指數上周下跌1.4%，其中美股跌幅較大，道指、標指及納指全周跌幅分別為2.4%、1.6%及0.5%，其中道指跌至近三個月低位，年內升幅收窄至0.78%，隨時轉升為跌，反映美股估值高昂、企業業績受到高利率及高通脹影響。事實上，近期美股焦點股份相繼走弱，摩根大通淨利息收入不若預期，上周五股價大跌6.5%，而英特爾及AMD股價則分別下跌5.1%及4.2%，市場憂慮業務前景可能受到中國芯片國產化政策所影響。
中東緊張局勢升級，成為美股步入大調整的催化劑。相比之下，港股現水平估值便宜，具有一定抗跌力，恒生指數上周僅微跌0.01%，中國石油、中國海洋石油、山東黃金、招金礦業、紫金礦業及江西銅業等資源股更成為資金避風港。
