專家倡投貸聯動 增科創融資渠道
人行5000億低息再貸款 撐科技創新技術改造
中國人民銀行昨日（7日）宣布，設立科技創新和技術改造再貸款，額度5,000億元人民幣，利率1.75%，期限1年，可展期2次，每次展期期限1年。相關政策可激勵引導金融機構加大對科技型中小企業、重點領域技術改造和設備更新項目的金融支持，促進新質生產力發展。不過，有企業和專家建議，初創企業由於成立時間短、規模小，不少仍處於產品研發階段，也沒有廠房等抵押資產，獲得銀行融資仍有不少困難，建議銀行與創投機構合作，通過投貸聯動支持科創企業，同時，地方政府也可以引導產業基金來支持一些優秀的科創企業，進一步增加初創企業的融資渠道。 ◆香港文匯報記者 李昌鴻 深圳報道
研發階段是初創企業最為燒錢的歷程，中國(深圳)綜合開發研究院金融發展與國資國企研究所執行所長余凌曲接受香港文匯報記者採訪時表示，初創科技企業都是輕資產，沒有廠房、設備等重資產，除可以以其研發成果的知識產權融資外，也可以通過銀行和創投機構合作，發動投貸聯動，因為銀行承擔風險有限，利率也就幾個點，但風投機構可以承擔更高的風險。他指，例如建行在深圳推出全國首個創業者港灣，就是一個很好的平台，讓創投機構參與，創投機構推薦投資企業給銀行放貸，銀行也可以推薦企業給創投機構，創投機構獲得的收益也可以分一些給銀行，形成良性互動合作，共同助力科創企業發展。
發展大數據信用融資
余凌曲還建議，銀行可以結合科創企業發展特徵，發展大數據信用融資。他說，現在深圳地方徵信平台很多大數據融資資源，這些資源可以為無抵押物的企業提供信用數據，包括經營數據、稅務、水電等，通過這些數據可以對企業畫像，看出其經營發展能力，令銀行可通過這些數據對相關企業未來發展作出更好的預測。而這些數據也可以作為對科創企業貸款風險的控制。「如果一個企業一年只有10萬元（人民幣，下同）的流水，貸款1,000萬元，那明顯是不真實的需求。」此外，供應鏈訂單融資也值得提倡，如科技企業給騰訊、華為和比亞迪等大企業供貨，有了這些訂單也可以獲得銀行融資。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，企業如果有抵押物的話可以做抵押貸款，但大部分初創型科技企業因為沒有多少資產，所以很難通過抵押向銀行貸款，通過公司銀行流水也只能做一些小額的經營貸。他認為，對於那些難以獲得銀行大額融資的初創企業，可以想辦法引入一些戰略投資者，通過出售股權獲得融資，「當然這個融資成本比較高。銀行貸款的利息最低，但很多企業不能拿到。」
地方政府可引導基金支持
由於科創企業往往沒有穩定的盈利，也沒有穩定的現金流，所以在融資方面渠道確實相對單一。楊德龍建議，地方政府可以採取引導基金的模式來支持一些優秀的科創企業。另外，除了銀行之外，其他金融機構也可以給科創企業融資，「但是得設計合適的產品，因為不同的金融機構，對風控的要求不同。如投資風險大，可能很多金融機構難以給其融資。」
融資難和融資貴的問題確實是科創企業普遍面臨的問題，他說，在美國是通過納斯達克來培育一些獨角獸，「當然它也是大進大出，上市率很高，退市率也非常高，最後大浪淘沙留下來的是成功的科創企業，我國現在也在逐步借鑑納斯達克經驗。國家成立的科創板、創業板以及北交所，均是為了支持科技創新，未來這三個交易所有很多融資工作需要做。」
專家建議打通科創業融資方式
◆發展大數據信用融資、知識產權融資；
◆銀行和創投機構合作，發動投貸聯動；
◆供應鏈訂單融資；
◆政府引導基金設計產品，支持優秀的科創企業；
◆借鑑納斯達克經驗作交易所融資。
