【投資觀察】三月製造業數據顯示政策效果逐現
椽盛資本投資總監 曾永堅
國家統計局編制的中國製造業採購經理指數（PMI）擺脫連續收縮五個月的弱勢，3月份官方製造業PMI按月升1.7個百分點至50.8，重返擴張區間。此外，財新周一發布旗下的中國製造業PMI，報51.1，高於2月0.2個百分點，連續五個月於擴張區間，兼創2023年3月以來新高；兩者表現同樣略優於市場預期。
先細看官方的3月PMI表現，大企表現優於中小企，3月份大、中、小型企業PMI分別為51.1、50.6和50.3，按月升0.7、1.5和3.9個百分點，全數高於盛衰分界線，大企PMI連續11個月保持50以上，小企PMI為12個月以來首次攀至擴張區間。三大重點行業：高技術製造、消費品和裝備製造業PMI分別為53.9、51.8和51.6，分別升3.1、1.8和2.1個百分點，表現皆優於製造業總體水平。
「供強需弱」局面初呈改變
值得注意的是，基於3月生產指數和新訂單指數分別為52.2和53，按月升2.4和4個百分點，而當月新訂單指數為14個月來首次高於生產指數，顯示當前宏觀經濟「供強需弱」局面已初步呈現改變。
另一邊廂，從財新製造業PMI分項數據來看，3月供需同步擴張且速度加快。當月製造業生產指數、新定單指數延續2月的上升趨勢，前者為最近10個月來最高。外需持續改善，新出口定單指數連續3個月於擴張區間上行，兼且創2023年3月來新高。受訪企業表示，市況改善，需求得到提振，推動新業務增長。
同時，3月就業收縮幅度呈現放緩。當月從業人員指數與1月持平，為7個月來最高，但仍略低於盛衰分界線；生產經營預期指數亦創2023年5月以來最高值。
綜合來說，上述數據連同早前發布的首兩月工業企業利潤及外貿等表現不俗的數據，展示年初中央推出一系列穩增長政策效果逐步顯現。
(筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份權益)
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