【港股透視】推進高端化戰略 珍酒李渡可吼
意博資本亞洲有限公司管理合夥人鄧聲興博士
近年來，白酒行業發展勢頭愈發強勁。2023年，全國釀酒行業完成釀酒總產量6,131萬千升，同比增長1.1%。伴隨消費升級的提升，內地居民逐漸呈現「少喝酒，喝好酒」的消費升級趨勢。「十四五」時期次高端白酒消費的成長，將帶動高端白酒競爭愈加激烈。看好港股白酒第一股及中國醬香白酒第二股的珍酒李渡(6979)。
集團公布其2023年全年業績，延續2023年上半年營收、淨利潤兩位數增長勢頭，珍酒李渡業績表現更加亮眼，增長勢頭更加強勁。年內實現營業收入70.30億元(人民幣，下同)，同比增長20.10%；純利23.27億元，增長126%；毛利40.8億元，上升26%。經調整淨利潤16.23億元，同比增長35.50%；每股盈利78分。末期息派18港仙。集團總共擬派息6.10億港元，派息金額佔經調整淨利潤的比率約35%。據弗若斯特沙利文資料顯示，按2023年收入計，珍酒李渡成為中國三大民營酒企。
新產能陸續投入運營
旗艦品牌珍酒，按2023年收入計，珍酒為中國第四大醬香型白酒品牌，並在五大醬香型白酒品牌中實現了最高的同比增長率。截至2023年12月31日止年度，珍酒銷售額45.83億元，同比增長19.9%，佔集團年內整體收入的約65.2%。品牌李渡，以次高端及以上價格範圍的醬香型白酒產品為主，年內收入11.09億元，同比增長25.11%，佔集團整體收入的15.8%。李渡酒生產基地位於江西省李渡，該基地的生產設施建設，設計產能為每年5,000噸基酒。2023年開始運營產能為2,000噸的設施。其餘產能為3,000噸的設施亦已於2024年初投入運營。
處高增長業務賽道
整體來看，白酒行業增長模型正從粗放爆發式轉向高質量增長，市場分割向頭部品牌集中。看好集團繼續推進高端化戰略，拓展次高端及以上級別的產品種類。集團是港股市場唯一一家白酒上市公司，具備稀缺性，且處於高增長業務賽道，值得留意。(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
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