專家：與主要經濟體息差大 日圓未必大升
香港文匯報訊 市場專家認為，儘管日本央行為負利率政策畫下句號，但不代表日圓將會強勢升值，原因是日本仍屬超低息環境，與其他主要經濟體的息差仍然較大，而日本在海外的龐大資產，也不至於會大舉回流。
彭博策略師認為，日本央行前行長黑田東彥實施激進貨幣寬鬆政策的頭幾年，日圓大幅貶值，但日本央行叫停負利率後，日圓匯率不大可能出現相同幅度的升幅，走勢反而可能會較接近央行在2000年及2006年緊縮循環的情況：日圓對加息反應不大。
這位策略師估算，日本央行終結負利率政策，日圓兌美元可能會升值約1.7%，但央行行長植田和男等決策官員，也會以鴿派言辭引導市場未來加息的預期，以免對日圓造成重大衝擊，央行同時維持買債機制，以避免利率飆升。
日海外資產不至於大舉回流
彭博Markets Live Pulse訪問的專家也估計，日圓升值幅度可能只有數個百分點。69%受訪者預計，日圓兌美元今年底將升至120至140日圓區間，略高於目前約150日圓的水平。專家也認為，日本央行收緊貨幣政策後，基於息差未有大幅收窄，日本在海外的逾4萬億美元（約31.3萬億港元）資金，估計仍將繼續留在國外。73%受訪者則估計，日本央行的短期利率到今年底時將升到0.01厘至0.5厘。
日本第一生命經濟研究所首席經濟師永濱利廣認為，對日本經濟來說，結束負利率是一把雙面刃，經濟界對此是期待與擔憂並存。他表示，作為金融機構例如銀行，當然希望盡快提高利率，但對出口相關產業來說，結束負利率意味日圓可能會上漲。作為出口業、不動產業，當然希望利率愈低愈好，這些產業難免會擔憂。在負利率取消後，日圓升值將導致進口產品價格下降，能起到抑制通脹的作用，但這對一般消費者的影響相信不會很大。
