樓市再起動 地產股可吼
撤辣有助激活成交量 改善發展商盈利前景
實施多年的「辣招」全面撤銷，置業人士無需再繳付額外印花稅、買家印花稅和新住宅印花稅，金管局亦調高物業按揭成數上限及暫停壓力測試，樓市隨即起動，發展商加快推盤步伐。近期推出的新盤「丁財兩旺」。分析指出，市場關注本港地產企業增長前景及投資回報，當中，財政狀況健康的地產股可跟進，惟對負債高的公司有戒心。
富瑞證券研究部亞太金融地產研究資深副總裁黃梓皓認為，撤辣措施雖優於市場預期，但不會刺激樓市大幅反彈，主要是現水平利率仍然高企，對投資者帶來負息差影響，料今年樓價維持不變，甚至出現單位數跌幅。
在一眾本地發展商，富瑞較為看好恒基地產（0012）及信和置業（0083）。當中，恒地旗下樓盤種類多元化，可滿足市場不同需求，可抓住市場復甦機會。至於信置在面對下行周期，仍能增加淨現金，而股息率近7%，可看高一線。
信置彈藥充足穩派息
中薇證券研究部執行董事黃偉豪亦稱，信置整體基本因素不俗，淨現金達433億元，財政穩健，可受惠高息環境，亦具備足夠「彈藥」可供發展，以及繼續維持穩定派息。
黃偉豪指，信置預測市盈率僅13倍，預期股息率6.8厘，現水平估值吸引，不妨分注吸納，作中長期持有。
金利豐證券研究部執行董事黃德几表示，發展商積極推出新盤，市場反應亦佳，惟部分地產股近1個月以來炒作撤辣預期已升水不少，不過，整體財政狀況健康，仍然可吼，其中，長實（1113）財政狀況最好，可考慮現價買入，其他則可待股價回落至20天線才伺機跟進。
另一方面，投行瑞銀表示，無疑撤辣對本地地產股股價和實質樓市帶來一次性刺激，但市場正面情緒可能不會持久，預料本港樓價2024年全年仍錄5%至10%跌幅。
瑞銀解釋，發展商庫存仍處於高水平，預測今年可供出售一手樓單位數量將達5.1萬伙，估計需時超過3年消化。在信貸環境收緊情況下，部分高槓桿的地產商推盤可能繼續以低價招徠，先求量，再求價，以加速現金回籠。
此外，租金回報率和按揭成本之間的差距影響投資需求。倘住宅租金企硬或向上，疊加按揭利率回落，投資情緒有望在下半年進一步改善。
恒地農地多利發展
瑞銀指，參考2019年貸款成數上限放寬及2023年10月施政報告「減辣」，撤辣可能只刺激市場交投4周至16周。
至於選股方面，瑞銀亦看好恒地及信置，相信恒地可受惠北都區發展，並將手上農地儲備轉換。同時相信九龍倉置業（1997）及希慎（0014）這些經營零售租賃的地產商亦會受惠於內地旅遊政策放寬。
另外，摩根士丹利看好股份最多，包括新地（0016）、信置、長實、嘉里建設（0683）及九置。
大摩將九置目標價由29元升至32元，較資產淨值的折讓率由55%收窄至50%，以反映2024年起不斷增長的每股盈利和每股派息。評級「增持」。
滙豐證券相信，撤辣有利激活成交及穩定樓市，意味可改善發展商盈利前景，並減低銀行貸款壓力，因房地產行業佔銀行去年上半年本港貸款約34%至55%。該行看好信置及長實，評級均為「買入」。
