基金人語/氣候變化影響資產回報 新興市場料跑贏\施羅德
2024年大多數資產類別的實際及名義回報預料將會上升，尤其是固定收益資產類別。為了應付因脫碳、人口結構及去全球化這三個領域的重大轉變（稱為「3D重置」），及持續多時的通脹，政策制定者可能將利率維持在較高水平。
另一方面，氣候變化對資產回報的影響並非均等，贏家及輸家分散在不同地區。儘管新興市場回報在納入氣候變化影響後大幅下調，回報預期仍將會高於大多數已發展市場。
由於碳定價普遍被視為激勵向可再生能源轉型的主要政策，當中涉及的成本將為進行去碳化的經濟體系帶來通脹。氣候變化的影響亦將帶來更直接的經濟成本。例如，部分化石燃料儲量只能被擱置，成為「擱淺資產」。
從資產類別角度看，延遲可再生能源轉型通常意味着經濟增長放緩及企業盈利下跌，而生產力及股票回報亦將因此下降。氣候變化對資產回報的影響不均，既有贏家，亦有輸家。
（作者Tina Fong為施羅德策略師、Samar Khanna為環境經濟師、Irene Lauro為經濟師）
