互聯互通勢不可擋 香港無懼「唱衰」
黎晨 香港中文大學副教授 全國港澳研究會會員
近日，摩根士丹利前亞洲區主席羅奇在英國《金融時報》拋出所謂「香港玩完論」，吸引不少傳媒關注。由於羅奇曾被認為是對中國經濟較為樂觀的美國「知華派」專家，如今突然從本地政治、中國經濟和全球形勢三個角度「唱衰」香港，其觀點容易產生一定的迷惑性。其實，「玩完」的不是香港，而是香港過去的亂象。香港已重回正軌，正在開啟新的篇章，雖面臨多方面的風險和挑戰，但發展前景依然廣闊。
從本地政治來看，香港有效終結了2019年修例風波帶來的不穩定局面，告別了「攬炒」橫行的困境。香港國安法的頒布實施及時扭轉了香港亂局。香港選舉制度的完善進一步彌補了原有制度存在的漏洞和缺陷。在新選制下，香港順利完成了立法會選舉、行政長官選舉和區議會換屆選舉。香港已進入「愛國者治港」全面落實、社會政治穩定、行政立法良性互動的新局面，為實現有效市場與有為政府的結合，破解香港中長期社會經濟發展深層次矛盾奠定了堅實的政治基礎。
我國雖然面臨有效需求不足、房地產下行、地方政府債務風險加劇、部分行業產能過剩等挑戰，但經濟保持中高速增長的宏觀基本面並沒有改變。在告別依賴低成本勞動力的時代後，我國通過提高教育質量，優化人力資本，可推動從「人口紅利」向「人才紅利」的轉變。通過充分利用國內大市場的規模優勢和在技術創新、產業升級方面的後發優勢，以及勞動力從低附加值產業向高附加值產業轉移的結構轉型，完全有潛力持續提升勞動生產率，保持中高速增長。
我國儲蓄率高，以外幣計價的債務水平低，政府對金融體系的管控主導能力強，這都為主動化解債務風險、提升有效需求，創造了有利的政策空間和條件。化解問題的過程難免會有陣痛，但內地經濟的長期增長活力、創新驅動力和產業升級過程，為香港發展創造了廣闊的空間。粵港澳大灣區的互聯互通將進一步拉動香港經濟的多元化轉型和效率提升。在分析當前經濟形勢時，需要區分短期的周期性因素和中長期的增長趨勢，區分股票市場的表現和實體經濟的動態。羅奇通過股票市場歷史回報來推斷香港經濟前景的論點是本末倒置。
從全球形勢角度來看，香港的確面臨嚴峻的外部風險，而這些風險主要就來自美國。自特朗普發動貿易戰以來，美國政府從維護自身霸權地位和利益出發，試圖在經貿、科技、金融等多方面遏制中國崛起，通過各種方式推動對華 「脫鈎斷鏈」，導致國際貿易、投資和金融活動日益政治化。作為國際金融中心，香港是連接中國內地市場和全球商業體系的重要橋樑，也處於中美競爭的前沿陣地。
在此背景下，我們需要警惕美國反華勢力企圖通過把香港描述成「不適宜投資」的市場來搞對華認知戰，通過鼓吹所謂「香港玩完論」來搞金融領域的對華 「脫鈎斷鏈」，再玩唱空中國老把戲。香港法治體系、營商環境基礎穩固，國家通過互聯互通等政策，支持香港拓展與鞏固自身國際化優勢，中國市場與國際資本的互聯互通已勢不可擋。長遠來看，在日益多極化的世界格局中，隨着全球經濟增長和財富創造的引擎逐漸向亞洲轉移，香港在國際金融體系中的戰略作用會愈加凸顯，香港資本市場的表現也終將反映這一大勢。
