【每周精選】處高增長賽道 珍酒李渡看漲
意博資本亞洲有限公司管理合夥人 鄧聲興博士
2024年春節放假8天，已為史上最長的春節假期。而2024年的春運則是從1月26日開始，至3月5日結束，為期40天，預計春運期內大概有90億人次出遊、探親、休閒等，有可能創下歷史新高。據美團發布報告顯示，2024年春節假期日均消費規模同比增長36%，較2019年增長超155%；在餐飲方面，春節假期首5日，全國多人堂食套餐訂單量較去年增長161%，異地消費者貢獻的訂單量增長186%。旅遊方面，年三十至大年初八的旅遊消費提前預訂量較去年增長約700%。
受利好消息刺激，新春消費概念股普遍造好。而春節作為中國人最重視的傳統節日，白酒更是不可少的新春賀禮，「白酒第一港股」珍酒李渡(6979)值得關注。
珍酒李渡致力於提供以醬香型為主的次高端白酒產品，主要經營四個白酒品牌，包括旗艦品牌「珍酒」、蓬勃發展的品牌「李渡」以及兩個地區品牌「湘窖」及「開口笑」。按2022年收入計，集團是中國第四大民營白酒公司。此外，集團亦是港股市場唯一一家白酒上市公司，具備稀缺性，且業務賽道處於高增長。
續擴建現有兩白酒生產設施
集團去年中期業績表現就十分亮眼。2023年6月30日止中期收入35.2億元（人民幣，下同），升15%；純利15.8億元，升2倍；毛利20.4億元，升19.6%，毛利率57.9%，升2.3%。分產品來看，2023年上半年，四大白酒品牌均實現收入增長。其中珍酒營收為23.06億元，同增14.88%，佔比最高，貢獻集團約65.5%的收入。產品噸價35.9 萬元，較去年成長18.9%。珍酒收入成長主要得益於渠道網絡的擴張、高端及中端及以下產品成長較好。
看好集團繼續推進高端化戰略，拓展次高端及以上級別的產品種類。於此同時，集團仍不斷提升其白酒產能，包括繼續擴建兩個現有生產設施。於2023年下半年，珍酒（茅台鎮雙龍）的擴建工程預計部分完成，新增基酒產能每年2,400噸。相信對其全年的產銷都有很好的促進作用。集團是港股市場唯一一家白酒上市公司，具備稀缺性，且處於高增長業務賽道。再加上在節日及婚宴旺季的帶動下，相信其銷售量將有望持續增長。(筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份)
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