匯市分析：翹尾因素拖累影響已見頂
美元指數高位回落、內地農曆新年假期繼續休市，離岸人民幣兌美元於7.20至7.25呈雙向波動態勢。此前公布數據顯示，2024年1月中國消費者物價指數同比跌0.8%，創下2009年以來最大跌幅。由於去年春節在1月份，基數較高，春節的錯位導致消費者物價指數出現較大的回落。其中翹尾因素對消費者物價指數的影響為-1.1%，意味着假如沒有新的漲價因素，1月物價將同比跌1.1%。 ◆華僑銀行環球金融市場部 姜靜、王灝庭
受翹尾因素的影響，1月核心通脹率年增幅進一步收窄至0.4%。展望未來，我們預計翹尾因素的拖累影響在1月已經見頂，並將逐漸減弱，但未來幾個月也將對通脹數據帶來壓力。隨着翹尾因素的拖累逐漸減弱，結合內地推出的刺激政策，3月以後消費者物價指數重新跌回到負值的門檻或許正變得更高。從貨幣政策角度來看，內地已經在2月初正式下調了存款準備率50個基點，而內地亦有可能在農曆新年假期後下調LPR利率。此外，預計PSL投放的加速將為本輪房地產周期性調整帶來托底。
美元強 澳元先跌後回升
澳儲行立場偏鷹，惟澳洲1月就業報告稍為遜色，加上美元仍強，澳元先跌後回升。澳洲統計局公布，經季節調整後，澳洲1月失業率環比升0.2個百分點至4.1%； 1月就業人數按月增500人至1,420.13萬人，但遠低於市場預期增2.64萬人。圖表上，若匯價進一步向下突破0.6450支持水平，下一級留意0.6360、0.6290；阻力水平則回看0.6570/80（100天移動平均）。
紐元相對於澳元走勢強韌。紐儲行行長Orr周五早上在新西蘭經濟論壇上表示，央行認為目前2%的通脹目標中值對新西蘭來說仍然是合適的。新西蘭目前的通脹率為4.7%，遠高於央行設定的1%至3%的目標區間。接下來，我們繼續預期紐儲行將於2月的會議上維持利率不變，紐元或開始築底。 （摘錄）
