內地經濟回升港金融業勢受惠
人行降準落地 宏觀數據向好 政策加碼出台
2024年開年，內地宏觀政策繼續加碼，新年首次降準今日（5日）落地，房地產融資協調機制亦開始運轉。市場普遍預期，年初宏觀政策尤其是貨幣政策持續加碼，推動中國經濟回升向好，料後續貨幣和財政政策將更加有力。同時，中央及監管部門頻頻釋放穩定資本市場和擴大金融業對外開放的信號，外資加碼中國布局戰略不變，香港經濟及金融業勢將從中受益。 ◆香港文匯報記者 海巖 北京報道
1月底人民銀行在國新辦發布會提前預告降存款準備金率0.5個百分點，幅度超出預期，釋放長期流動性1萬億元（人民幣，下同），同時宣布下調支農支小再貸款、再貼現利率0.25個百分點，並稱將繼續推動社會綜合融資成本穩中有降。市場分析，此次降準主要驅動因素或為貨幣寬鬆配合財政政策，為信貸投放和政府債券發行提供流動性。降準在春節前落地，既可對沖春節前取現、兩會前政府債提前發行的資金壓力，亦可在資本市場低迷情況下提振市場信心。
連串措施顯效 提振市場信心
隨着各項穩增長政策發力顯效，中國經濟開年呈現平穩回升態勢。國家統計局公布的2024年1月中國製造業PMI結束連續三個月下滑態勢，較前月回升0.2個百分點至49.2，服務業PMI會升至擴張區間；1月財新中國製造業PMI持平於50.8，為近兩年半來首次連續三個月擴張；人民幣匯率在穩預期政策的支撐下自1月下旬開始反彈。
中銀國際證券高級宏觀分析師張曉嬌分析指，年初貨幣政策加碼，對穩定經濟復甦趨勢、降低實體經濟綜合融資成本、提振資本市場信心都有比較明顯的正面作用。「目前，隨着美國經濟數據逐漸明晰，強勁的基本面影響下美聯儲3月不降息漸成一致預期，美元指數短期或以震盪為主，人民幣匯率波動相對平穩，給內地貨幣政策寬鬆創造了時間窗口。」她預計，後續公開市場政策利率以及貸款市場報價利率（LPR） 大概率會跟進降息，以及繼續超額續作中期借貸便利（MLF）和擴大PSL 工具規模。
專家：經濟增長潛力持續釋放
「內地擁有相對較高的增長和低通脹的組合，今年政策空間相對較大。」人民銀行參事室主任紀敏近日出席中國財富管理50人論壇2023年會表示，一方面，內地通脹壓力小，貨幣政策擴大需求促進價格回升、進而引導實際利率下降有空間；另一方面，中國的赤字率、政府槓桿率都相對較低，財政政策加力有利於提振需求，提高產能利用率，促進經濟循環的同時，也有利於把通脹提起來。
紀敏還認為，財政發力的另一途徑就是價格改革，加快理順水電氣等公用事業價格，同時給低收入者發放價改補貼，既可把價格適當提起來改善預期，也有利於增加能源供給、降低地方政府性債務風險等，一舉數得，可加快推進。
「當前中國的消費仍在恢復，而且居民儲蓄增加較多，意味着消費後勁更強；同時，新動能增長較快，高技術產業投資和利用外資增速都快於整體，與消費一塊將是中國經濟未來增長的主力。」紀敏認為，再加上進一步深化改革開放，中國經濟增長潛力將持續釋放。
金融業加大開放 增港核心競爭力
近日，人民銀行行長潘功勝、金融監督總局局長李雲澤等金融官員均表態，中國金融業大力度吸引和利用外資的政策不會變，金融業對外開放的大門只會越開越大。至此，中國已取消了銀行保險機構的外資股份比例限制，外國資本可以持有銀行保險機構100%的股權，實現完全控股；外商投資准入負面清單中關於金融業的相關限制措施也已完全清零。
內地金融業再推新舉措首當其衝面向香港、惠及香港。人行和金管局1月24日頒布了擴大兩地互聯互通的六措施，包括優化大灣區跨境理財通業務試點、方便港澳居民在大灣區置業的付款安排、深化數字人民幣跨境試點等。香港作為內地金融開放的門戶，吸引國際投資者通過香港與內地互聯互通「管道」，進入內地市場，鞏固和提升香港金融中心地位，並給外資機構信心和穩定的政策預期。分析指出，有關措施為更廣泛的境外投資者參與內地債券回購交易業務提供便利；而擴大「跨境理財通」試點範圍並容許更多本港券商參與，可加強香港市場核心競爭力。新年以來，恒生銀行（中國）在廣州增設跨境財富管理中心，前海東亞銀行大廈也正式開業。
國際貨幣基金組織(IMF)2月2日發布的報告再次上調了中國今年增長預期，預計中國今年經濟增長4.6%，較2023年10月的預測上調了0.4個百分點。
2024年開年宏觀政策持續加碼
貨幣政策
◆降準0.5個百分點，釋放長期流動性1萬億元(人民幣，下同)，新增PSL（抵押補充貸款）額度5,000億元。
房地產政策
◆房地產融資協調機制在2月初開始運轉，多個城市發布首批房地產項目融資「白名單」；廣州、蘇州、上海等熱點城市繼續放鬆限購政策。
財政政策
◆去年四季度增發的1萬億元國債逐步落地。
國務院國資委
◆宣布對中央企業全面實施「一企一策」考核。
工信部等七部門
◆發布《關於推動未來產業創新發展的實施意見》。
整理：記者 海巖
近期政策面及市場面利好股市因素
政策面
◆全面暫停限售股出借
◆進一步研究將市值管理納入中央企業負責人業績考核
◆突出以投資者為本的理念
市場面
◆國家隊加大救市力度，資金持續湧入ETF
◆上市公司增持回購浪潮持續
◆北向資金連續兩周淨流入
◆A股整體估值徘徊在低位，具備向上修復空間
整理：記者 章蘿蘭
