毛語輪比/付費戶增幅超預期 奈飛500美元可吼\毛君豪
奈飛（US：NFLX）於周二（23日）收市後公布上年第四季度業績，業績勝過市場預期，收入88.3億美元，按年增長12.5%；淨利潤9.38億美元，按年大幅增長逾16倍；每股攤薄收益為2.11美元，遠高於上年同期的0.12美元。受具人氣的節目，如《王冠》、《魷魚遊戲：真人挑戰賽》、紀錄片《貝克漢姆》及原創電影《殺手》等帶動，所有地區的新增付費訂戶數量均超過預期，新增共1312萬訂戶，創有史以來最大的第四季度訂戶增長，遠遠超過了預計的891萬訂戶增長，總訂戶數增至2.6億；同期自由現金流為16億美元，是有紀錄以來的第三高的季度自由現金流，去年同期只有3.32億美元。
開拓直播賽事潛力大
至於今年展望，奈飛預計全年將實現雙位數收入增長，除了去年5月打擊密碼共享，允許以更高的價格共享密碼，以及提高普通訂閱價格之外，引入更便宜的含廣告版訂閱服務亦能重新激發用戶增長。
近年奈飛一直熱衷於直播賽事。去年11月便透過高爾夫球表演賽首次接觸體育直播領域，其後奈飛宣布與世界摔角娛樂公司（WWE）於周二達成為期10年、價值超過50億美元的長期協議，獲得WWE重頭節目Raw在美國、加拿大、拉丁美洲、英國等地的獨家轉播權，2025年1月起生效。這次合作標誌着奈飛將長期押注於直播賽事，有助於吸引這些節目的忠實粉絲。
但是要注意的是，奈飛仍然面臨着節目質量和用戶滿意度下降的批評，在過去兩年，有大約25%的流媒體用戶至少取消了三項服務，這一比例在2022年僅為15%。然而，筆者相信奈飛可以繼續在流媒體業務稱霸，未來直播賽事能夠繼續穩定其用戶增長。
股價走勢方面，奈飛的亮麗業績帶動股價升逾10%。過去一年，奈飛已累計上漲了38%，更由去年5月162美元開展升浪，一直升至業績前的500美元關口，但離歷史高位716美元還有一段距離。若投資者繼續看好奈飛的話，現在不宜高追，待股價回調至500美元左右買入，不妨作中線持有，先上望至歷史高位，跌穿450美元止蝕。
（作者為富途證券高級策略師，證監會持牌人士，並無持有上述股份）
