【板塊分析】汽車板塊短期缺乏催化劑
中泰國際
比亞迪(1211)2023年年末加大優惠力度，第四季度單月銷量超過30萬台，全年累計304萬，同比增61.8%，超越300萬台目標，新能源乘用車市場份額33.8%。理想汽車(2015)12月銷量首次超越5萬台，創單月新高，全年銷售37.6萬台，同比+182.2%。2024年理想銷量目標為80萬台。
小鵬汽車(9868)連續三個月單月銷量2萬台以上，全年14.2萬台，同比+17.3%，G6全年銷量4.4萬。蔚來12月銷量1.8萬，全年累計16.0萬，同比增117.8%。吉利汽車(0175)12月銷量15萬，全年實現168.7萬台，同比增17.7%；12月新能源滲透率提升至40.2%；2024年吉利銷量目標190萬，同比增13%。
根據中汽協數據，12月乘用車出口42.2萬台，同比/環比增53.3%/增3.7%，全年累計出口量408.4萬台，同比增61.7%；全年出口佔總量15.7%（2022年為10.7%）。以海關總署的統計口徑，2023年純電乘用車/插電混能乘用車佔出口比例為34.9%/31.1%。
比亞迪龍頭地位穩固
2024年1-2月一般為汽車銷售淡季，行業以去庫存為主。短期缺乏強有力的催化劑。華為宣布問界M7上市4個月，大定數已經突破13萬台。關注華為產業鏈對新勢力車企市場份額的吸收。農曆新年後關注比亞迪車型搭載DMi 5.0（最新的插電混合動力技術）的改款；理想L系列（L7/L8/L9）車型改款及L6的上市。我們對板塊短期看法審慎，廠商銷量較平淡，3月後關注政策面消息，推薦比亞迪龍頭地位穩固，出口帶來增量的理想汽車單月量企穩5萬台，規模效應顯現。
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