【紅籌國企/窩輪】中國中鐵估值偏低可追落後
張 怡
受到多項利好市場支持，港股昨日再升546點或3.56%，收報15,900點。大市投資氣氛轉好，有利資金追入大落後的板塊或個股。中國中鐵(0390)昨現追落後行情，以全日高位的3.37元報收，升0.21元或6.65%。由於中國中鐵業績增長平穩，現時估值又被大低估，在資金傾向追落後下，料其後市反彈的空間仍有望擴大。
業績方面，截至2023年9月底止，中國中鐵首3季營業收入8,829.18億元(人民幣，下同)，按年增加4.1%；歸屬股東淨利潤240.12億元，增長4.4%，每股收益87.1分。單計第3季，營業收入2,934.45億元，按年增加1.6%，歸屬股東淨利潤77.72億元，倒退1.5%，每股收益30.8分；未完成合同額56,675.5億元，較年初增加14.9%。
最近的營運數據顯示，中國中鐵去年全年累計新簽合同額約3.1萬億元，同比增長2.2%，其中工程建造新簽合同額升11.4%，新簽項目7,658個，而房地產開發簽約金額696億元，跌7.4%，簽約面積約446萬平方米，跌18.7%。另外，該集團指出，近期中標20項重大工程項目，所涉約1,223.4億元，佔中國會計準則下2022年營業收入的10.62%。
花旗發表研究報告基於中國中鐵2023年5倍市盈率，故予其目標價7.6元(港元，下同)，即較現價尚有約1.26倍的上升空間。就估值而言，中國中鐵預測市盈率2.49倍，市賬率0.29倍，在同業中並不貴，而股息6.69厘，論回報亦屬合理。趁股價反彈初現跟進，上望目標為4元關，惟失守52周低位的3.06元則止蝕。
看好阿里留意購輪22045
阿里巴巴集團確認創始人馬雲、蔡崇信近期大幅增持阿里(9988)股票，前者更取代軟銀成阿里最大股東。受消息刺激，阿里昨急漲7.32%，收報72.6元。若繼續看好該股後市表現，可留意阿里國君購輪(22045)。22045昨收0.141元，其2024年9月16日最後買賣，行使價82.55元，現時溢價23.42%，引伸波幅45.13%，實際槓桿4.48倍。
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