【紅籌國企/窩輪】中國中鐵估值偏低可追落後

  張 怡

  受到多項利好市場支持,港股昨日再升546點或3.56%,收報15,900點。大市投資氣氛轉好,有利資金追入大落後的板塊或個股。中國中鐵(0390)昨現追落後行情,以全日高位的3.37元報收,升0.21元或6.65%。由於中國中鐵業績增長平穩,現時估值又被大低估,在資金傾向追落後下,料其後市反彈的空間仍有望擴大。

  業績方面,截至2023年9月底止,中國中鐵首3季營業收入8,829.18億元(人民幣,下同),按年增加4.1%;歸屬股東淨利潤240.12億元,增長4.4%,每股收益87.1分。單計第3季,營業收入2,934.45億元,按年增加1.6%,歸屬股東淨利潤77.72億元,倒退1.5%,每股收益30.8分;未完成合同額56,675.5億元,較年初增加14.9%。

  最近的營運數據顯示,中國中鐵去年全年累計新簽合同額約3.1萬億元,同比增長2.2%,其中工程建造新簽合同額升11.4%,新簽項目7,658個,而房地產開發簽約金額696億元,跌7.4%,簽約面積約446萬平方米,跌18.7%。另外,該集團指出,近期中標20項重大工程項目,所涉約1,223.4億元,佔中國會計準則下2022年營業收入的10.62%。

  花旗發表研究報告基於中國中鐵2023年5倍市盈率,故予其目標價7.6元(港元,下同),即較現價尚有約1.26倍的上升空間。就估值而言,中國中鐵預測市盈率2.49倍,市賬率0.29倍,在同業中並不貴,而股息6.69厘,論回報亦屬合理。趁股價反彈初現跟進,上望目標為4元關,惟失守52周低位的3.06元則止蝕。

  看好阿里留意購輪22045

  阿里巴巴集團確認創始人馬雲、蔡崇信近期大幅增持阿里(9988)股票,前者更取代軟銀成阿里最大股東。受消息刺激,阿里昨急漲7.32%,收報72.6元。若繼續看好該股後市表現,可留意阿里國君購輪(22045)。22045昨收0.141元,其2024年9月16日最後買賣,行使價82.55元,現時溢價23.42%,引伸波幅45.13%,實際槓桿4.48倍。

  本版文章為作者之個人意見,不代表本報立場。