滬深股市述評：上月通脹續走低 三大指數衝高回落
興證國際
A股昨日除紅利外、核心指數齊走弱；滬深兩市縮量下跌。截至收盤，上證指數收報2,882點，跌0.16%；深證成指收報8,996點，跌0.64%；創業板指收報1,761點，跌0.91%。兩市共成交金額6,767億元(人民幣，下同)，比上一交易日減少354億元；兩市個股跌多漲少，漲跌比為0.40：1，上漲1,399家，下跌3,748家；其中漲停28家，跌停9家。資金面上，北向資金淨流出30.32億元，其中滬股通淨流入3.52億元，深股通淨流出33.84億元。截至上個交易日，滬深兩市兩融餘額為16,442.25億元，較前一交易日增加15.96億元。
公用事業、農林牧漁及建築材料領跌；TMT及美容護理領跌。申萬一級31行業中，公用事業漲1.14%，板塊內聆達股份漲11.07%，華銀電力漲10.09%，長源電力漲9.91%；農林牧漁漲0.78%，綠康生化漲10%；建築材料漲0.75%，耀皮玻璃漲10.10%。傳媒跌2.07%，板塊內凡拓數創跌6.83%，龍韻股份跌6.09%，因賽集團跌5.68%；美容護理跌2.01%，計算機跌1.88%，通信跌1.69%，電子跌1.69%。
市場輪動加劇 注意控倉
A股三大指數周五小幅衝高後回落翻綠，北證50大幅回調；市場成交維持在6,700多億元的低位，整體市場情緒仍然較為低迷。盤面上看，公用事業等防禦性板塊再度走強，TMT等科技成長調整明顯。
偏弱的市場情緒和基本面因素不無關係。一方面，國家統計局今早披露了去年12月全國物價運行情況，去年12月CPI和PPI繼續雙雙同比下滑，但跌幅有所收窄；其中CPI月環比轉正，核心CPI同比保持穩定增長。2023年CPI累積微增0.2%，低通脹背後對消費低迷的擔憂仍然困擾市場。
另一方面，與內地低通脹環境相對應的，美國披露的去年12月通脹數據同比超市場預期，聯儲加速降息的緊迫性有所降低，數據發布後美債利率上升後回調，市場對今年3月和5月降息的預期也有所下調。
總體上，市場仍然在弱勢震盪的格局內運行，建議關注政策面同時，策略上順應當前的市場風格，優先佈局低估值、高股息的防禦性標的；控好倉位前提下，適度關注參與優質成長的超跌反彈機會。
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