【股市縱橫】車險增長樂觀 中國財險可捧
韋 君
新年伊始，祝讀者財運亨通。中央今年繼續擴內需促經濟，汽車板塊續為焦點之一，作為車險龍頭的中國財險(2328)走勢向好，可續留意。中國財險為央企，在港上市20周年。集團在內地提供多種財險產品，包括機動車輛保險、企業財產保險和家庭財產保險，亦提供貨物運輸保險和責任保險等。
中財險上月公布2023年首11個月業務數據，原保險保費收入4,727億元（人民幣，下同)，按年增長6.8%。其中人保壽險及人保健康保費收入，分別為972.67億元及432.59億元，按年升9.7%及8.1%。部分大行在上述數據公布後紛發表報告予以買入評級。
東北證券研究報告指出，人均汽車保有量與存量汽車續保率仍有增長空間，非車險中政府業務與個人業務仍能保持較高增速增長，預計2023年-2025年中國財險保費收入規模為5,360/5,909/6,534億元，帶動公司淨利潤上升至306/348/391億元，預計2023-2025年公司每股盈利（EPS)為1.39/1.46/1.56元，市賬率（PB)估值為0.77倍/0.70倍/0.63倍。
海通國際研究報告指出，維持中國財險優於大市評級，目標價10.98港元。報告認為，人保財險車險業務質地較好，車險業務中低賠付率的家自車佔比較高、渠道費率可控，因此該行認為公司盈利空間遠超中小險企，其競爭優勢在車險綜改下半場將愈發凸顯。
集團去年9月底止首三季業績，淨利潤按年減少26.2%至193.86億；保險服務收入上升8.6%至3,460.38億元。其中，機動車輛險之保險服務收入增長5.5%至2,095.83億元。總投資收益率為2.7%，償付能力充足率為223.3%。
擴內需帶動汽車銷量
中國財險上周五以9.28元（港元，下同)，升0.13元或1.4%，為2023年底收市價，股價升越50天線，並已企於10天、20天線之上，技術走勢向好。去年底中央經濟工作會議已定調「以進促穩」，採取積極財政政策，擴內需促消費，將繼續有利今年汽車銷量增長，特別是新能源汽車紛以新款招萊，有利刺激需求增長。該股現價市盈率6.85倍，預測7倍，息率5.8厘，而市賬率0.87倍，估值不貴，伺機收集，上望10.20元。
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