能言匯說/央行料續加息 加元上望1.3
加拿大央行早前曾連續兩次議息會議後維持利率不變，成為主要央行當中第一家暫停加息的央行。之後通脹回升令到加拿大央行上月意外加息四分一厘，將央行隔夜拆息利率升至4.75厘，創下22年來的高位。加拿大央行表示，貨幣政策的限制性不夠，無法使供需恢復平衡並推動通脹持續向着2%的目標回落。央行的鷹派行動下，加元近期表現強勢，整個6月升幅近2.5%，成為表現最佳的非美貨幣之一。
上星期加拿大公布的5月消費物價指數按年升幅放慢至3.4%，並創下近兩年來的低位，消息拖累加元短線回落。不過，現階段市場對加拿大央行本月繼續加息仍抱有憧憬。首先，加拿大經濟有回暖勢頭，加拿大統計局公布的初值顯示，5月國內生產總值按季增長0.4%，較4月時的零增長改善。而前瞻性指標如零售數據亦表現強勁，最新零售銷售結束連續兩個月的收縮，按月上升1.1%，優於市場預期的增長0.4%。執筆之時，彭博利率期貨顯示，市場預期加拿大央行7月議息會議繼續加息0.25厘的機會超過五成。
筆者則認為，加拿大或有可能於本月議息會議繼續加息。首先，加央行第二季季度調查報告顯示，國內通脹或會於高位徘徊一段時間，之後才會慢慢回落至央行的目標水平。市場正在等待將於本周五公布的加拿大6月就業數據，如就業數據仍然過熱的話，有望支持央行下星期繼續提升利率。加元自5月低位1.3655回升，先後升穿50天及250天移動平均線，並於6月27日見1.3117的去年9月以來的高位，50天線亦有升穿250天線形成黃金交叉訊號之趨勢。雖然執筆之時加元暫時回至約1.325水平，不過需留心若加央行繼續向市場釋放鷹派訊號的話，加元短線有機會上試1.31支撐位，如若升穿該水平不排除年內衝上1.3。
（光大證券國際產品開發及零售研究部）
