【證券分析】SPDR黃金ETF避險作用增加
凱基亞洲
黃金沒有孳息(yield)，故利率可看成持有黃金的機會成本，息率與黃金吸引力為負相關性。但相反，目前銀行危機增，聯儲局或會放慢加息步伐，持有黃金的成本升勢將可放緩，加上環球衰退風險上升，黃金的避險作用將顯著。
當美國出現經濟衰退，聯儲局或有需要減息應對，黃金不但有避險功能，減息也令持有黃金的機會成本下跌，黃金有望獲得支持。目前美股市場表現欠佳，以及2年期10年期孳息曲線倒掛，就是在反映投資者認為美國出現經濟衰退的機會大，而資產價格往往提前反映實際情況，給予了黃金向上的動力。
走勢與金價同步
投資者看好金價可考慮透過黃金ETF部署，當中，包括SPDR金ETF(2840)，該ETF跟隨倫敦金銀市場協會(LBMA)黃金價格變動，透過買賣實體黃金以支持ETF股份的發行數目，走勢上與金價走勢同步。
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