【每周精選】國泰航空扭虧前景看好
資深財經評論員黎偉成
香港隨內地復常對外通關之舉，使2023年1月份由航空領域來港的旅客次數越百萬之數，故國泰航空(0293)2022年雖續見虧損，業務業績前景有值得憧憬之道。該集團於2022年股東應佔虧損65.38億元，同比增加18.5%，相對於2021年減蝕74.5%至55.27億元，仍屬可以接受的表現。
前景不錯乃因：(甲)該集團受到應佔聯營公司業績的十分重大影響，尤其是此數要延遲3個月始能確認，造成重大的「滯後效應」，而這於2022年更是產生虧損62.93億元，同比大幅增長2.36倍，是為稅前虧損持平於上年的60.4億元之因。
要指出的是，國泰航空的2022年營業有溢利35.46億元，扭轉2021年有14.43億元虧損之況。此因該集團受困於聯營公司有滯後大虧損的拖累，此可見於國泰航空2022年下半年已有溢利22.61億元，而計入聯營公司之數則蝕51.4億元。
客運業務表現具改善空間
至於(乙)國泰航空的基本業務業績，於2022年初見改善，特別是(一)客運業務表現有提升，即：收益136.81億元同比飆升2.14倍，上年僅43.57億元回落63.7%，主要受益於(1)運載客量2,804萬人次同比增加2.09倍，而2021年僅71.7萬人次減少84.5%；而更是在於可用座位20,056萬米數增51.6%的情況下之改善，收益率92.7%。
(二)貨運業務卻見回落：收益269.9億元，同比減少16.6%，上年358.14億元增28.77%，因運載貨物量115.4萬噸同比減少13.4%非上年之略增0.1%，運載率70.6%亦低於上年的81.4%約10.1個百分點，使收益率提升18.5個百分點為4.67%。
(三)主要市場收益反覆，但北美區入增44.67%，上年減20.5%；歐洲28.36億元同比增加1.01倍；香港/內地市場收益344.56億元同比增7.8%。
更重要的是，(四)燃油「對沖」，業績為有36.39億元同比增長55.7%，上年則有虧損26.39億元，使實際燃油成本141.27億元增50.8%。(筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份權益)
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