競價時段擬引入限價機制
圖：港交所自今年5月份推出收巿後競價時段後，一直惹來劣評如潮
港交所（00388）昨日就備受爭議的收巿後競價時段進行公眾諮詢。港交所是次推出多個建議，包括限制按盤價的高低百分比、管制按盤價的上下價位數目，以至暫停收巿後競價時段。證券界對有關建議方案看法不同，指可保留競價時段，但應大幅收窄按盤價波幅，也有意見認為應停止競價時段交易。
本報記者 劉鑛豪
港交所自今年5月份推出收巿後競價時段後，一直惹來劣評如潮。主要因外資大戶經常在收巿後十分鐘的競價時段，大幅推高、質低個別股份收巿價，藉此從中取利，情況的猖獗，令人側目。在巿場的反彈下，港交所昨日終於推出諮詢文件，提出四個可討論的建議。
按盤價限在某百分比
根據昨日公布的建議，包括要求競價時段內的輸入限價盤，價格不得高於、低於四點時按盤價的某個百分比，例如5%、10%；否則將不會被聯交所交易系統接納。雖然該方案可避免個別股份在競價時段出現大幅波動，惟值得注意的是，對於股價介乎0.01元至0.019元的股份，或價格介乎0.50元至0.95元的債務證券，每變動一個價位，已超過5%的價格變動。換言之，若限價5%，該等證券在收市競價時段將不可以有任何價格變動。
建議的第二個方案，則是競價時段輸入的限價盤，價格不得高於、低於下午四點時按盤價的若干個價位數目，如10個、24個價位。然而，這方案的缺點是，對一些細價股，10個、24個價位，便相等於四點時按盤價的上升數十百分點，甚至逾倍。例如股價是0.01元的股份，10個或24個價位便等於股價上升1倍，甚至2.4倍。
第三個方案則為，收市競價時段輸入的限價盤，不得高於該隻證券在四點鐘按盤價的最高價加若干個價位，或最低價減若干個價位。
或暫停收市競價時段
最後，港交所稱，鑑於市場對現行收市競價機制有不同回響，暫停收市競價時段也是其中一個選擇，以待市場就改良措施達成共識時，再考慮重新推出。
時富金融資料研究部董事羅尚沛稱，並不建議倉卒暫停收市競價時段。因為現時的問題，並不在於競價時段，而是大戶利用這段時間把個別股份舞高弄低。他建議設定小幅波動百分比，如3%，待行之有效後，再考慮放寬百分比，或再檢討。
高信投資首席環球投資策略員沈慶洪則建議，港交所應取消收市競價時段。他稱，不管是收緊波動的百比分，或高低價位，大戶仍然可以在四點鐘後在巿場上下其手。為讓散戶公平參與，港交所可研究在計算收巿價時，由現時四點鐘前一分鐘的平均價，改為四點鐘前五分鐘，或十分鐘的平均價。
