新聞分析\負債高利潤率低 航空業恐陷倒閉潮\林靜文
新冠肺炎疫情在全球蔓延，國際航協早前預警，今年全球航空公司收入將最多減少1130億美元（約8814億港元），更有人形容，是次疫情對全球航空業的影響是「911」級別的衝擊。因應疫情發展，多國政府現已頒布針對外國旅客的入境措施，旅客需求下跌，航空公司紛紛縮航線、停航班，啟動各種節流措施，務求留下現金以備不時之需。可以預見，若疫情在全球持續蔓延，將有一批經營不善、現金流不足的航空公司倒閉。
近日，英國弗萊比航空（Flybe）宣布破產，是疫情下首家倒閉的航空公司。作為典型的重資產行業，航空公司大多是負債高、利潤率低的，當旅客量不足時，現金回籠就會出現問題，令現金流不足的航空公司陷入困境。近日沙特打起的石油價格戰，全球油價出現暴跌，本是好消息，但對於有做燃油對沖的航空公司來說，受惠程度卻因運力減少而被抵銷，甚至如國泰般增加了燃油對沖虧損風險。
全球航空業或因這次疫情走入倒閉、併購潮，香港航空業就更慘，先是遇上了修例風波，再逢疫情重擊，猶如走入了「死胡同」，不知什麼時候才能復甦。要知道，新冠肺炎疫情在全球的擴散才剛剛開始，港大微生物學講座教授袁國勇早前更預測，本港疫情將持續至年底，更指直到七成人有抗體，疫情才會紓緩。
不過，即使屆時疫情有所紓緩，各國重新「開關」，但要待旅客放下恐慌情緒，真正走出國門，仍需要一段較長時間。看來，航空業勒緊褲腰帶的日子還有排捱。
