（大公報 記者 許臨）中國人工智能（AI）新創企業深度求索推出的AI大模型DeepSeek，以低成本高效益引起全球關注，多間企業紛紛擁抱新技術，令自身業務提速增效（見附表）。除優必選（09880）正在人形機器人應用場景中驗證DeepSeek技術的有效性外，手遊股創夢天地（01119）更稱完成DeepSeek部署，落地遊戲與社區等多場景。中國醫藥股「一哥」恒瑞醫藥亦確定，推動DeepSeek在內地內部全面落地。
目前優必選正在驗證DeepSeek技術在人形機器人應用場景中的有效性，包括多模態人機互動、理解複雜環境中的指令，以及工業場景中的任務分解與規劃等，期望運用推理大模型的深度思考能力應對各種場景中的問題，令人形機器人擁有更接近人類的思考方式和行為表現。
優必選亦與內地企業展開合作，包括比亞迪（01211）及順豐（06936）等，其中優必選工業人形機器人Walker S1在比亞迪的首階段實訓已初步見效，測試結果顯示能令機器人的工作效率提高一倍，穩定性提升30%，而未來將持續優化，預計2025年第二季度具備規模化交付能力。另優必選首席品牌官譚旻更透露，今年將向客戶和合作夥伴交付500到1000台Walker S系列工業人形機器人，客戶包括富士康及順豐等。
恒瑞醫藥研內部使用DeepSeek
由於DeepSeek在遊戲中的應用也十分廣泛，創夢天地已率先與DeepSeek深度融合，將帶來從「玩法創新」到「情感陪伴」的體驗革新升級。在TPS競技遊戲《卡拉彼丘》中，借助DeepSeek模型的強大能力，創夢天地正致力於將非玩家角色（NPC）從對話型擴展至擁有自主意識的遊戲角色，能夠像真人玩家一樣感知、計劃和行動。
此外，大型語言模型在診療、醫藥、康養等領域早已被廣泛應用，恒瑞醫藥已要求公司內部全面應用DeepSeek，包括各部門、分公司、子公司。各部門更需根據自身業務需求，制定詳細的DeepSeek應用計劃，明確應用場景、實施步驟、預期目標及時間節點。
另外，市場一直預期AI PC將會是未來趨勢，聯想（00992）作為AI PC領域的先行者，目前用戶已能夠在聯想AI PC系列產品之上直接使用DeepSeek（詳見配稿）。
高盛：中企最受惠DeepSeek成果
事實上，經歷來自DeepSeek帶來的震撼後，高盛表示，中國製造業在全球已有着不可撼動的優勢，在前沿技術、專利數量、工業集群及人才方面有豐厚儲備，而且在電動車、5G及6G電信設備等領域具備一定規模，中國資本市場已有穩定的價值基礎。而且DeepSeek的崛起意味着AI產業的發展正從硬體基礎設施層向軟體應用層轉移，這一趨勢將為全球市場多元化發展提供新機遇，特別是中國科技企業最受惠。
券商看好｜聯想「小天」接入DeepSeek 券商料刺激AI PC銷售
聯想集團（00992）旗下個人智能體「小天」已接入DeepSeek，集團表示正與DeepSeek探討更多深入合作的可能性，券商預期，聯想將受益於DeepSeek端側部署，因此上調其目標價。
市場一直預期AI PC（是搭載專用人工智能（AI）運算能力的個人電腦（PC））將會是未來趨勢，聯想作為AI PC領域的先行者，目前用戶已能夠在聯想AI PC系列產品之上直接使用DeepSeek。以聯想YOGA Air 15 Aura AI元啟版為例，用戶可以一鍵喚醒個人智能體「聯想小天」，在AI Space中點擊DeepSeek即可使用，體驗其在自然語言處理（NLP）、代碼生成與編程、數學推理及多模態處理等領域的尖端能力。
聯想更與沐曦股份聯合發布基於DeepSeek大模型的一體機解決方案。該方案以「聯想服務器／工作站+沐曦訓推一體GPU+自主算法」為核心架構，配合聯想AI force智能體開發平台，推出智能體一體機與訓推一體服務器雙產品形態，率先實現從千億參數大模型訓練到場景化推理落地的全鏈條覆蓋。
大摩唱好 目標價13.8元
華泰證券報告認為，DeepSeek使端側部署算力的需求明顯增長，長期看利好下游AI應用，其中AI PC有望帶動個人電腦消費者再次換機，聯想作為全球PC龍頭有望受益。該行維持聯想「買入」評級，目標價升至13.85元。
另外，摩根士丹利指出，聯想在大中華地區的PC市場具有最佳的市場定位，能受惠企業電腦更新周期的上升，以及AI PC滲透率的提高，同時受益於AI伺服器銷售的增長。
根據調研機構IDC數據顯示，聯想上季交付1460部智能手機，按年升11%，按季跌2%，但仍超預期，其中，歐洲、中東和非洲地區（EMEA）和印度，繼續是聯想錄得良好增長的地區。大摩維持聯想「增持」評級，目標價13.8元。
全球關注｜滙豐：DeepSeek引證中國創新能力
滙豐環球研究報告認為，深度求索公司推出開源人工智能（AI）大模型DeepSeek，是中國創新能力的一個很好例子，認為將令中國市場的價值被重估。
AI領域上，可分為「上游人工智能」及「下游人工智能」，前者是指AI領域的基礎研究和技術開發階段，主要集中於演算法、模型和理論的創新。而後者則代表AI技術中的應用層面，特別是數據處理、模型部署，以及用戶交互等方面。
下游AI成本將下調
滙豐環球認為，DeepSeek的發展可令「下游人工智能」以更低廉的成本繼續發展。首先從事新興AI應用，包括智能可穿戴設備、自主機械人和需要本地化處理能力的物聯網設備將會受惠。此外，傳統智能手機的原始設備製造商（OEM）也可利用優化的AI模型來增強其功能，如計算攝影、即時翻譯和「自適應電源管理」，而不會大幅增加物料清單（BOM）成本。
此外，滙豐環球又認為DeepSeek的發展會催化專注於AI基礎設施及硬件的公司，轉向AI軟件及應用，簡而言之，企業會傾向由上游轉移至下游發展，其實有關情況轉變已在美國市場發生。
滙豐環球強調，滬深300指數的市盈率與中國創新指數的相關性較低，意味着中國股市尚未顯示中國創新能力的提升，但這種情況相信會出現改變，因DeepSeek的發展引起了全球市場關注，也引證了中國持續的創新能力，隨着投資者越來越意識到這項創新，中國與新興市場之間的估值差距將會縮小（現有約20%折讓），這將會增加外國資金流入中國股市。雖然中國面臨與美國之間的貿易緊張局勢，以及加徵關稅問題，但A股仍相對具有彈性。
鯰魚效應｜天風：雲計算需求增 阿里騰訊等受惠
中國人工知能（AI）大模型DeepSeek的開源模型近期受到廣泛關注，其通過強化學習等技術，實現了低成本高效推理，加速AI大時代。天風證券研究報告指出，DeepSeek的突破和開源，顯示了開放與創新的重要性，鯰魚效應明顯，有望加速中國AI產業的發展。
天風表示，DeepSeek的迅速崛起對國產算力基礎設施公司帶來了積極影響，其高效、低成本的AI模型訓練方法，降低了對高端進口芯片的依賴，增強了國內企業對自主研發算力芯片的信心。DeepSeek受到廣泛關注或加劇中美在AI領域的競爭強度，美國在算力芯片等相關出口管制力度可能進一步上升，將促進中國算力基建的國產替代加速。
天風建議關注GPU、存儲芯片、ASIC、銅連接、光模塊、液冷服務器、電源和PCB等細分領域。
天風證券認為，AI行業或繼續追逐算力升級，部分企業可能堅持通過更強大的算力推動模型性能提升，市場整體對於雲端推理算力需求將大幅增加，而中國頭部雲計算公司陸續接入DeepSeek，或將推動雲服務商算力租賃及AI服務收入快速增長。
同時DeepSeek開源模型低成本技術的創新，有望加速應用側的繁榮，雲計算算力需求將進一步上升，該行建議關注中國相關雲計算公司，包括阿里巴巴（09988）、騰訊控股（00700）、金山雲（03896）等。
關注商業化場景新機遇
此外，DeepSeek的顯著成本效率優勢和開源理念為AI下游應用和商業化場景的落地帶來了新機遇，模型平權加速AI應用側繁榮，讓更多下游應用公司有機會涉足大模型業務。因此，天風證券亦建議關注AI與辦公、娛樂、教育和營銷等行業的融合發展。
行業佳音｜女股神盛讚DeepSeek AI降成本全球得益
方舟投資（ARKK）行政總裁、有女股神之稱的伍德（Cathie Wood）認為，DeepSeek的出現，不僅加速了人工智能（AI）發展，還可能重新定義市場格局，尤其是在推理晶片市場的競爭上，並且有助於科技公司削減成本和改善平台。
DeepSeek的新開放資源AI模型，被視為可挑戰美國在科技界方面的霸權，在早前便曾經令納斯達克100指數大跌3%，錄得自從去年12月以來最差表現，伍德接受彭博社訪問時表示，DeepSeek令開發AI成本大幅降低，因此現在並不適合對AI大幅收緊監控。
伍德又表示，降低成本對世界很有益處，不管怎樣，開發AI的成本正在崩潰，並推向了一個新的層次，而由DeepSeek告訴世人，未來5年在該新層次的AI領域所花費比想像要少得多。儘管她並不能夠準確投入的資金數目，她說：「相信僅僅使用600萬美元就能訓練出DeepSeek V3，簡直不可思議。或者只需要十分之一，甚至更少。」事實上，伍德此番成本崩潰論點，已得不少支持者或擁躉所愛戴。
關注AI產業鏈投資機遇
伍德又謂，對中國投資者來說，是次訪談最重要的訊息或許是，DeepSeek這樣的企業正在改變AI產業鏈的成本結構，而這類趨勢背後的投資機會，才是真正值得關注的焦點。
伍德的投資旗艦方舟投資擁有包括Meta平台和亞馬遜等大價科技股，同時相信開發AI成本下降會對這些股份有利，而且亦可以利用DeepSeek部分的技術和演算法改善平台的運作。
（來源：大公報A5：要聞 2025/02/08）
