1947年5月24日，《文匯報》第二次停刊後，嚴寶禮會同宦鄉、徐鑄成等，決定在香港創刊一份新報，聊盡正直新聞工作者的天職。1948年春，徐鑄成先去香港籌劃。嚴寶禮在上海向素來在經濟上支持《文匯報》的任傳榜（字筱珊）、虞順懋（南洋公學同學，虞洽卿之子）請惠予投資，復得流亡到香港的李濟深、柳亞子、蔡廷鍇、龍雲等名士的鼎力贊助，幾經努力，向董事虞順懋、任筱珊及各方籌措資金約計港幣三萬元，黃金十六條，作為開辦經費。嚴寶禮親赴香港辦理登記手續，督印人為徐鑄成，復將編輯、工廠部職工及排字設備陸續送往香港。
1948年9月9日，香港《文匯報》終於創刊，與當時在香港出版的《華商報》並肩作戰。嚴寶禮和徐鑄成復取得中共方面的潘漢年、茅盾、夏衍和民主人士李濟深、郭沫若、柳亞子、龍雲等的贊助和精神上、物質上的支持，使香港同胞和海外僑胞能了解祖國正在發生的大動盪、大變化。香港文匯報創刊初期，郭沫若、茅盾、千家駒、翦伯贊、柯靈、胡繩等均參與采編工作，成為中國新聞史上一大奇觀。以愛國愛港作為宗旨，植根香港，面向廣大香港民眾與國際社會，為新中國誕生做準備。
當時，香港同胞對祖國形勢的發展是不甚了解的，進步的報紙只有夏衍主持的《華商報》。香港《文匯報》創刊後，要取信讀者，打開局面是不容易的。嚴寶禮等人在籌措經費、擴大發行等方面，灌注了不少心血，使這份民間的進步報紙穩定下來，特別在職員、工人、教育界方面，起了有益的影響。荷李活道三十號的館址，是一幢雙開間三層樓的老式店面房屋，底層是印報、發行，二樓是排字房，三樓是編、經兩部，合併輪流使用。當初還沒有租到雲咸街三十六號三樓職員宿舍，員工就要先在報社三樓暫住。
在這段時期，嚴寶禮作為總經理，與在港多家報業聯繫，同時在發行銷售上做文章，使得《文匯報》作出頗多創新，銷量喜人：設《新聞窗》，開闢《讀者的話》，讓讀者說出心裏話；辦《星期談座》，商討當前讀者關心的重大問題；還邀請諸多社會專家學者投身報業，郭沫若、侯外廬主編的《新思潮周刊》、茅盾主編的《文藝周刊》、千家駒主編的《經濟周刊》、翦伯讚主編的《史地周刊》、曾招掄主編的《科學生活周刊》、孫孟起主編的《教育周刊》、宋雲彬主編的《青年周刊》等周刊，旨在推動社會進步，此時《文匯報》編輯陣容群星璀璨，一時無兩。
